试空螺纹1801 附下周重大数据事件一览

　　驱动本轮大宗商品价格暴涨的供给端的边际冲击正在趋弱甚至消失，供给端结构性改革从“停水停电”的去产量转向强调培育经济的新增长点，而商品的需求侧由于房地产投资的大概率回落边际也将逐渐变弱，未来商品的供给端和需求端都将发生变化。当价格、库存和利润在阶段高位的时候，商品将面临下行压力，反之亦然。本周南华商品指数全线下跌，金属、黑色和化工大幅回调，农产品(000061,股吧)指数小幅回落。本周铜下跌2.0%、镍下跌5.2%、铁矿石下跌8.7%、螺纹下跌2.5%。贵金属受美元指数的大幅反弹也出现回落，美元指数本周涨1.2%，黄金下跌0.76%。

　　本周文华商品指数全线下跌

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　　本周重大宏观数据点评及下周展望

　　10月欧央行会议决定维持利率不变，同时将每月QE规模从600亿欧元降低至300亿欧元，自2018年1月起执行，至少延续至2018年9月。此次欧洲央行会议决定降低QE规模符合市场预期。不过，无论是会议声明中"一旦经济展望或通胀恶化，欧央行随时准备扩大QE规模或延长QE时限"的表述，还是德拉吉在发布会上透露的"大部分委员支持不设立固定结束日期"、"将维持再投资的规模至QE结束后且，规模将颇为可观"的信息以及"降低QE规模不等于Tapering"的言论，此次会议都比较意外地释放出偏鸽派的信号。与此同时，德拉吉记者会结束后欧央行公布了关于资产购买计划的额外说明。欧央行将于2017年11月6日开始每月公布未来12个月内的月度预期赎回金额以及购债计划的其他细节。同时，欧央行预期购买企业债的规模也将颇为可观。之前市场对美联储加息预期不断下调，而对欧央行正常化预期不断上调；但之后上述市场预期出现明显反向调整。9 月美联储会议维持利率区间在1.0%-1.25%不变，宣布10 月启动缩表同时，并预计年内再加息一次。9 月欧央行会议尽管德拉吉重申汇率并为货币政策目标，但他指出，委员会一致认为汇率是近期经济波动的一大风险，表达了对强势欧元对经济增长和通胀的担忧，并指出未来决策必须将汇率纳入考量。预期的修正导致美元指数在欧美央行9 月会议后开始明显反弹，我们认为这一反弹趋势未来3-6 个月仍有延续的可能。

　　下周市场将重点关注美国10月非农就业、10月ISM制造业PMI以及美联储11月议息会议和国内10月官方制造业PMI。

　　20171030当周重大数据事件一览

重大数据/事件 说明

10月31日 中国10月官方制造业PMI 预期51.5，前值52.4

11月1日 美国10月ISM制造业PMI 预期60.7，前值60.8

11月2日 美联储11月议息会议 预期维持利率不变

11月3日 美国10月非农就业数据 预期31万，前期-3.3万

　　试空RB1801

　　随着天气入冬转冷，下游开工率将逐步减少，北方部分地区将进入停工季，采购需求将进一步萎缩，南方地区受到北材南下的影响，销售压力将增大。同时随着铁矿石的大幅下跌，短期来看螺纹钢仍将继续面临回调压力，3600附近试空，3750止损。

　　『 免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』

文章来源：微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货

（责任编辑：邵一迪 HF116）