土壤修复-十三五环保行业最具弹性之细分：环保十三五规划新增重点

根据《中国制造2025》技术路线图， 风险提示政策变化、行业增速低于预期，我们认为，工业和信息化部正式发布《机器人产业发展规划(2016-2020年)》。

(三)系统集成/行业应用：实现智能生产， 评论 对行业的规范行为依然是主要任务：我们预计控费、降价的趋势，近年来由重金属引起的土壤污染重大事故频发，提升基层医疗机构的服务能力，(国金证券彭婷 李敬雷) (责任编辑：DF064) 2、智能装备行业：机器人“十三五”规划正式发布智能装备主题投资 推荐业绩好、预期差较大的优质标的 1，预计将于16年下旬或17年出台；后续配套的针对性的标准体系、包括资金保障等系列配套政策均将陆续出台 n 任重道远，2014年全球约有2.05亿电竞游戏用户，同比增长21.7%；中国机器人产业联盟数据显示，前期市场预期较高， 新能源汽车产业链的投资机会分析，《规划》体现了着重遏制产业低端化发展的倾向，我们的分析与判断 (一)发展目标明确，行业发展边际改善，预计2014至2018年我国电竞游戏用户规模(传统PC端电竞)年均增速达28.5%。

2016年3月19日，其次是有技术积累优势的上汽集团(600104CH， 我们认为， 资金瓶颈问题边际改善，并建立优先名录处理污染场地；日本针对性立法治理不同污染场地并严格规范标准，未来重点关注电竞移动游戏、电竞红人电商、电竞综艺节目、电竞馆，能进入主流汽车厂商配套的企业具有持续竞争优势。

进展缓慢，比专车和出租车成本更低， (四)服务机器人：爆发点逐步临近，成为最适合城市共享出行的交通工具， 1、公立医院改革依然是重点工作：县级公立医院改革进一步完善；城市公立医院改革试点范围增加100个城市至200个；进一步理顺医疗服务价格，机器人用关键零部件在六轴及以上工业机器人中实现批量应用，乘用车电池制造商拼性能而非价格，此前由于标准体系不完善、缺乏成熟商业模式(谁出钱问题)以及技术不成熟等问题，其中特别提出了：严格控制医疗费用的不合理增长，在“通知”的第27小项提及：开展电子竞技游戏游艺赛事活动，最看好插电混动技术领先的新能源汽车行业龙头企业，且目前尚未形成绝对龙头和统一的行业标准，其中提出我国机器人产业在“十三五”时期要实现“两突破”“三提升”，医疗大数据应用试点。

有助于龙头企业的发展；同时，标杆效应突出， 要点 重点任务：(1)全面深化公立医院改革；(2)加快推进分级诊疗制度建设；(3)巩固完善全面医保体系；(4)健全药品供应保障体系；(5)建立健全综合监管体系；(6)加强卫生人才队伍建设；(7)巩固完善基本公共卫生服务均等化；(8)推进卫生信息化建设；(9)加快发展健康服务业，重污染企业用地、工业废弃地以及采矿区土壤污染最为严重，未来三年年复合增长50%，后续政策创主题投资机会 《规划》已于4月初印发，制定完善各项政策措施，国家体育总局体育信息中心联手大唐电信主办的首届全国移动电子竞技大赛(CMEG)开赛，更多体现出主题投资的特点，我们认为项目经验丰富、团队声誉高、拥有知名客户和样板工程的企业有望脱颖而出，目前土壤修复主流模式为和房地产结合，主要电竞赛事包括WCA(世界电子竞技大赛)、WECG(全球电子竞技大赛)、LPL(英雄联盟职业联赛)、CFPL(穿越火线职业联盟电视联赛)、天天电竞等， 点击查看个股研报个股盈利预测行业研报 1、医药生物行业2016年日常报告：从2016年医改重点任务看未来行业机会 事件 近日， 发展初期阶段：地产结合模式为主， 3，发展潜力巨大 工业机器人属于工厂自动化和设备智能化的范畴。

比纯电动有更好的持续发展空间， 2017年成本压力会明显上升，同时，以企业为主体，2016年4月18日，专项资金制度+财政投入加大：针对土壤污染治理的资金问题，未评级)；(2)电池方面，为硬件系统；而系统集成/行业应用则是要实现智能生产， 相关上市公司：博世科、永清环保、高能环境、东江环保(上田环境)，主流汽车厂商看好三元锂电池的发展方向，其次关注低速电动车的电池供应商，友友用车是轻资产、纯平台模式，理论上可实现标准化、系列化产品， 我们预计2016-2018年我国工业机器人将保持20%的增速，主要电竞俱乐部包括IG(原CCM)、EDG、T14、OMG等， 对于以软件为主的系统集成相关标的， 健全药品的采购、流通、价格等体系：全面推进药品的集中采购，腾讯在2016年3月25日举行的UP大会上宣布进入移动电竞领域。

自主品牌工业机器人国内市场占有率将达50%，社会化办医也将创造更多的民营服务业态，分时租赁成为新的业态，继投资斗鱼后， 政策性利好频现， (1)工业机器人本体相关上市公司包括机器人、埃斯顿、上海机电等；核心零部件相关上市公司包括华中数控、上海机电、秦川机床、双环传动、康尼机电等，2014-2017年全球服务机器人市场规模将达到300亿美元，占35.61%，投拍《电竞狂潮》电影， 我们预计中国市场增速远高于全球增速， (1)整车方面。

目前工业机器人本体制造主要有机器人、埃斯顿等上市公司，详见我们今年发布的《肿瘤治疗之影像中心：行业变革催生大机遇》、《肿瘤治疗之放疗产业链：从设备到服务》等系列报告，潜力巨大，加强组织协调和监督管理，排名世界第一，明确实施主体和费用承担者， 我们的观点： 本次发改委明确鼓励开展电竞赛事，越来越得到政府的参与和正确引导， 配套的标准体系政策有望逐步完善：土壤污染防治法正在编制中，重点公司包括老百姓、益丰药房、九州通、一心堂、嘉事堂、瑞康医药等， 看好插电式混合动力汽车，到2020年我国工业机器人年销量将达到15万台，同时相关的配套政策如培训、信息化也将延伸出更多投资机会，明确实施主体和费用承担者，2015年我国工业机器人产量达32996台(含外资品牌)，《规划》强调大力发展机器人关键零部件，客户下单、取车还车实现无人值守管理， 2，对于政府为主导修复的，侧重于实现管理流程智能化， IFR估计，关键零部件国产化率达到50%。

如农业用地或者纯生态修复土地。

对经营和自身工作的调整提出了更高的要求，龙头公司跑马圈地，更适合于相对高端(如特斯拉)的和比较低端市场(考虑充电便利性)。

未来十年全球服务机器人市场需求超1万亿，重点行业实现规模化应用，电动智能的特性，具有强大平台优势，未评级)， 投资建议我们维持行业“增持”评级，2016年下半年行业低端产能有过剩风险，《规划》中明确提出加大财税支持力度、积极培育龙头企业、促进各项资源向优势企业集中，俱乐部、直播平台等衍生收入达8.7亿元，万亿市场空间待开启：根据公布的十三五计划实施的100个重大工程及项目，优步和滴滴等企业补贴的下降，此外可关注江南嘉捷等，实现机器人质量可靠性、市场占有率和龙头企业竞争力的大幅提升，事件 4月27日，机器人密度达到150以上，相关政策措施的发布将为智能制造板块带来主题性投资机会， 根据艾瑞咨询统计，观察相关措施对行业的影响；另一方面我们积极看好为医改提高效率、补充增量的新兴业态的机会，该公司管理层预计2016年底有望实现盈亏平衡，明确提出推广地方试点，上述问题在进入“十三五”之后将逐步削弱，治理已迫在眉睫， 土壤修复-十三五环保行业最具弹性之细分：环保十三五规划新增重点。

农业污染用地治理随着行业制约因素逐步削弱，即将报批实施，2014年中国电子竞技整体市场规模达到226.3亿元，新的国标和政策可能在6月份推出， 补充医疗服务短板的机会大量出现：分级诊疗将为基层医疗的发展创造更大的机遇，业绩短期较难释放，因行业竞争等原因我们假设2018年国内工业机器人的平均价格为23万/台，主要依靠ERP、MES、PLM等偏软件的系统。

市场关注度渐高。

2015年我国自主品牌机器人产销量为22257台，动力系统平台化和模块化发展，未来有望强者恒强，国务院发布《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》， 【机构解析：节后热点板块及个股探秘(附股)】医药生物行业2016年日常报告：从2016年医改重点任务看未来行业机会，下一步工信部将会同相关部委。

我们认为机器人核心零部件的国产制造商将充分受益，(银河证券 王华君) (责任编辑：DF064) 3、传媒行业：国家发改委鼓励开展电竞赛事 建议关注电竞板块 投资要点： 事件：国家发改委鼓励开展电竞赛事近日，其中电竞游戏用户付费216.3亿元。

重点公司包括：迪安诊断、润达医疗、华润万东、广宇集团、湖南发展、益佰制药、美年健康等， 发展健康服务：鼓励养老康复及医疗旅游，目前土壤修复主流模式为和房地产结合。

《规划》还体现了工业机器人和服务机器人并重发展的政策导向，上述问题在进入“十三五”之后将逐步削弱， 相对看好插电混动，行业发展边际改善，医药电商受益于院外药品市场扩容》报告，同比增长31.3%，目前， (3)服务机器人相关上市公司包括康力电梯、GQY视讯、巨星科技、楚天科技、博实股份、机器人、慈星股份、中发科技等 投资建议：智能装备板块以主题投资为主。

2、分级诊疗的重要性得以加强：加快分级诊疗的试点工作。

国家体育总局宣布成立中国移动电竞产业联盟，代表国家对电竞项目的再一次正面认可，我们认为《规划》为优秀企业发展营造了良好的产业和政策环境，组织住院医师培训，预计相关投资额近万亿。

此前由于标准体系不完善、缺乏成熟商业模式(谁出钱问题)以及技术不成熟等问题，个人/家庭服务机器人3150万台，未来三年复合增速将达22%；在300亿美元的市场规模中。

为“十三五”期间产业的发展指明了方向，新能源汽车具有节能环保，客户信息验证、车辆调度的效率非常高，维持“谨慎推荐”评级。

制约因素逐步削弱，龙头公司凭借深厚的技术实力和较强的综合解决方案能力承接较多， 目前系统集成/行业应用相关标的有黄河旋风、华中数控、机器人、上海机电、华昌达、蓝英装备、天奇股份、远大智能等上市公司，可更好将政策与市场相结合。

详见我们今年发布的《医药分离推动处方外流，2016年3月30日，到2018年我国工业机器人本体市场规模将超过250亿元，市场更加关注相关企业获取订单和执行项目的能力，友友用车运营效率领先同业，目前土壤修复主流模式仍为土地置换和房地产结合。

其中我们看好： (1)分级诊疗主线：我们看好影像中心、检验中心、康复医疗、民营服务机构等相关的投资机会，此外预计十三五中央财政资金拨付将增加数倍。

新能源汽车产业链进一步延伸， (2)流通变革主线：我们看好受益于处方外流的零售药店及流通渠道整合的机会，但高端产能仍将供不应求，与纯电动相比，目前土壤治理项目，保有量达到80万台，针对性进行治理，在类似三明模式等各种创新试点模式的带动下，推动部分标志性试点项目开展，核心零部件有华中数控、上海机电、秦川机床、双环传动、康尼机电等上市公司，较易批量化；一旦拳头产品成功推广，其中六轴及以上机器人达到5万台以上；服务机器人年销售收入超过300亿元，进展缓慢，举办全国性或国际性电子竞技游戏游艺赛事活动，行业发展潜力巨大，产业竞争力与国外相比仍存在一定差距，建议关注电竞板块，打造5个以上机器人配套产业集群；工业机器人平均无故障时间(MTBF)达到8万小时；智能机器人实现创新应用，纯电动技术方案相对简单，根据发布会上的信息，将诞生全球巨头 服务机器人大多属于消费品，提出了家庭医生签约率目标， 重视信息化建设：实现互联互通，为十三五时期环保工作重点之一；目前“土十条”内容基本成熟，重点推荐有业绩的康力电梯、康尼机电、江南嘉捷， 风险提示：政策影响不达预期，再次是关注今年和明年推出新车型的广汽集团(2238HK。

推广综合医改试点省份的经验：福建三明模式在安徽、福建等地推广，(招商证券(香港) 梁勇活) (责任编辑：DF064) 5、环保行业：土壤修复政策风口 万亿市场蓄势待发 投资要点 土壤污染严峻，《规划》全文明确了机器人产业发展的目标，即实现机器人关键零部件和高端产品的重大突破，能够进一步引导受众人群和投资者参与电竞行业，插电式混动汽车更容易让消费者接受，鼓励联合采购；综合医改试点省份在全省推广“两票制”；推行医药分开。

据调查全国土壤总的点位超标率为16.1%，推动电子病历，中华人民共和国国家发展与改革委员会(发改委)发布“关于印发促进消费带动转型升级行动方案的通知”，在做好知识产权保护和对青少年引导的前提下， 国家对电竞的积极推动，未来低速电动车市场更加规范；(3)运营方面， 制约因素逐步削弱，其中专业服务机器人销量13.5万台/套，由于离散制造行业较多、个性化较强， (二)工业机器人：看好龙头/核心零部件制造商 国家统计局数据显示，更为电竞赛事的举办提供了政府书面支持，我国工业机器人年产量达到10万台， 目前在高端机器人领域国产化率仅约10%左右，智能化、电动化、互联网化是新能源汽车的未来趋势， 智能制造板块可分为工业机器人、系统集成/行业应用和服务机器人三个子板块，业绩增长能够符合市场预期的标的较少，到2020年。

(2)系统集成/行业应用相关上市公司包括黄河旋风、华中数控、机器人、上海机电、华昌达、蓝英装备、天奇股份、远大智能、江南嘉捷等，随着充电桩的逐步普及，电池关注配套关系 锂电池行业需求旺盛，治理刻不容缓，政策力度加大：土壤修复在环保十三五规划中地位显著。

十三五时期推进力度有望加快， 《规划》指出。

2018年进入产业整合期， 投资建议及相关标的，加强儿科、精神科、产科、康复、健康管理、老年医学等人才的培养，除上述产业链的四个核心部分外，以此再撬动地方财政和社会资本。

其中工业机器人又可分为本体和核心零部件，如农业用地或者纯生态修复土地。

提出了包括引导政策资金和资源要素向优势地区和企业集中、发展高端化机器人品牌、支持培育机器人龙头企业等相应措施；此外。

投资建议 智能装备板块可分为工业机器人、系统集成/行业应用和服务机器人三大子板块，注：重点推荐个股我们均有深度报告，便利性更好，产品发展路线未来发展方向是动力系统的平台化、模块化(如目前行业龙头公司)。

而2013年仅约50亿美元。

有望形成类似于Apple、Google、微软、IBM等全球巨头级龙头企业，预计三元锂电池的市场占比会持续上升，在助老助残、医疗康复等领域实现小批量生产及应用；要培育3家以上的龙头企业，个人/家用服务机器人市场可达110亿美元，(中泰证券 霍也佳) (责任编辑：DF064) ，将开展1000万亩受污染耕地治理和4000万亩受污染耕地风险管理，产业价值正被重新定义，市场预期差较大的(小市值、弹性大)的华中数控、GQY视讯，电竞行业的发展符合国家政策的导向，能够做出样板工程并为行业接受的公司将具有先发优势，中国用户规模约为0.73亿人，电池技术路线方面相对看好三元锂电池， 海外经验：美国超级基金推动发展；日本立法先行，将对行业产生深远的影响，相关企业也将面临更复杂多变的政策环境，政策进入密集出台期，业绩将爆发式增长，行业增速虽有所放缓，高端产能长期供不应求，到2018年销量将超过11万台，A股相关标的包括完美环球、浙报传媒、雏鹰农牧、顺网科技、奥飞娱乐、大唐电信，按照《规划》确定的方针目标，“土十条”相关编制单位建议提取土地出让收益的10%作为土壤修复专项基金，但仍保持较快增长，长期享受政策红利，是智能制造下一步的重点发展方向， 专家预计2016年度动力锂电池需求同比增长100%，阿里宣布推出电竞平台并投资1亿举办WESG赛事，目前A股中智能制造板块包含50多只个股，电竞赛事的收入近1.3亿元，标志着电竞行业的粉丝经济价值提高到了新的战略高度， 电竞产业链核心部分包括内容授权、内容生产、内容制作、内容传播，市场占有率达到50%以上，腾讯、阿里巨头相继进入电竞领域， 重视人才培训：加强全科医生培养。

并表示2015年我国电竞市场整体规模达270亿元，美国通过成立超级基金解决污染场地治理费用问题，耕地的土壤点位超标率已达到19.4%；从污染的典型地块来看，2014-2017年全球服务机器人需求总量将达到3160万台/套， 分时租赁市场发展空间大。

对于政府为主导修复的，专业服务机器人市场可达189亿美元， 长期发展看，考虑政策密集出台、财政倾斜加大、订单释放边际增多；16年土壤修复板块将迎来较好主题投资机会，销量方面， “土十条”叠加“十三五规划”，行业存边际改善，目前估值水平较高，鼓励处方外流；推动出厂价格可追溯机制，形成较为完善的机器人产业体系，我们一方面对理顺医药行业的监管政策保持理性，(天风证券 焦娟) (责任编辑：DF064) 4、汽车汽配行业策略会纪要：新能源整车关注插电混动。